💼Разборы портфелей Июнь 2026

С чем приходят на разбор?

Мы проанализировали заявки за 3 последних месяца на разбор портфеля (колонка «Какие три главные проблемы вы хотите решить»). Вот самые частые проблемы:

1. Нет системы/стратегии действий. Самая частая жалоба: «нет системы», «хаотично», «работаю по чужим схемам», «нет чётких правил».
2. Желание получить готовую стратегию/план под свои цели. Прямой запрос: «постройте стратегию», «хочу свою стратегию и чётко ей следовать», «план действий на ближайшее время».
3. Непонимание, что делать с убыточными/просевшими позициями, нежелание фиксировать убыток. «Портфель в минусе», «жалко продавать», «весь портфель красный», просьбы понять — усреднять, ждать или продавать.
4. Перегруженный портфель / слишком много позиций. «Портфель перегружен», «много акций», желание сократить до 8–15 бумаг.
5. Вопрос по балансу акции/облигации, распределению активов. Соотношение акций и облигаций, куда девать освобождающиеся деньги, доля по секторам.

Как правило, проблемы почти всегда идут связкой — «нет системы + перегружен портфель + не знаю что делать с минусом» — это встречается в одной заявке очень часто. Всё это обычно сопровождается усреднением без правил, нежеланием фиксировать убыток, отсутствием дневника инвестиций.

Топ-5 наиболее часто встречающихся проблем

От месяца к месяцу проблемы портфелей одни и те же. Ниже перечислены 5 самые типичных проблем и примеры разборов.

1. Полное отсутствие фонда ликвидности. Эта проблема неизменно на первом месте уже 3 месяца подряд. В портфеле 0% ликвидности при целевых 20%. Это типичная ошибка, которая парализует стратегию: инвестор не может докупать акции на просадках («работать по лесенке»), так как для каждой новой покупки приходится продавать что-то другое в неудобный момент (статья про фонды ликвидности).
2. Системная переплата при входе. Все 10 акций в портфеле из идей клуба, но куплены заметно выше идеальной точки входа (до +34,5%). Это демонстрирует типичную проблему «покупки вслед за ценой»: когда инвестор заходит в хорошую идею, но по плохой цене, у позиции нет запаса прочности, и любая рыночная коррекция сразу уводит портфель в минус.
3. Гиперфрагментация (избыток позиций). В портфеле 31 акция, что почти втрое выше нормы (8–12). Это «ошибка архитектуры»: большинство позиций имеют вес менее 1–2%. Рост таких мелких активов даже на 30–50% практически не влияет на общую доходность, но требует огромных усилий по отслеживанию новостей и управлению.
4. Ловушка «Купи и держи» и удержание убытков. Портфель строился по логике пассивного ожидания («покупала давно на долгосрок»), что привело к глубоким убыткам по ряду позиций (до −78%). Типичная проблема здесь — паралич управления: инвестор боится фиксировать минус в активах без идей, что приводит к «заморозке» капитала в неперспективных бумагах вместо перекладки в работающие инструменты.
5. Математический разрыв между целью и реальностью. Инвестор планирует получать пассивный доход 100 000 ₽/мес через 3 года, имея стартовый капитал около 100 000 ₽. Расчет показывает, что реальный срок достижения цели при заданных пополнениях 10 000 ₽/мес — 14,5 лет. Это типичный пример завышенных ожиданий, когда достижение цели за указанный срок требует пополнений в 24 раза больше текущих.

Топ-5 самых разных проблем в портфелях

Ниже представлены 5 разборов за июнь с наиболее разнообразными и специфическими вызовами: от математических парадоксов при долгах до блокировки капитала в неликвидных активах.

1. Конфликт методологий. Инвестор пытался одновременно использовать стоп-лоссы (трейдинг) и «лесенку» (инвестиции), что приводило к противоречивым решениям: стоп-лосс выбивал позицию там, где система требовала докупки. Также здесь зафиксирована критическая концентрация: 47,5% портфеля в одной акции.
2. «Запертый» капитал. Почти половина портфеля (49%) вложена в инструменты вне стратегии клуба: ЗПИФы недвижимости и высокодоходных облигаций (ВДО) с неизвестными условиями выхода. Разбор интересен поиском путей вывода средств для покупки квартиры сыну при наличии таких сложных активов.
3. Инвестиции при сверхдорогом долге. Инвестор пытается накопить капитал, имея потребительский кредит под 38% годовых. В разборе отмечается математический парадокс: каждый рубль в портфеле «зарабатывает» 20%, но «стоит» 38% из-за долга, что делает досрочное погашение приоритетнее самих инвестиций.
4. Экстренный вывод средств. Инвестору необходимо срочно вывести 2,5 млн ₽ на погашение долга из портфеля, который на 100% состоит из просевших акций, причём "подушка безопасности" в банке - отсутствует, все средства только на брокерском счете. Разбор интересен выстраиванием «очереди на выход»: какие позиции продать в плюс, какие — как балласт, а какие — частично сократить для спасения ликвидности.
5. Гиперфрагментация и перекос в один выпуск. В портфеле рекордное количество — 45 уникальных акций, большинство из которых «хвосты» менее 1%, не влияющие на доходность. При этом 72% всего капитала сосредоточено в одном-единственном выпуске ОФЗ 26238, что лишает инвестора маневра для покупки акций.

Эти разборы демонстрируют, что успех инвестиций зависит не только от выбора бумаг, но и от устранения структурных ошибок (перекосы в долях), логических противоречий (кредиты под высокий %) и операционной дисциплины (избыток мелких позиций).

❗️ В разборе вашего портфеля мы дадим все необходимые рекомендации, но итоговый результат будет зависеть только от вас.